追求朝陽 壽險公司占上風朝陽人壽掀搶標潮
彭禎伶／台北報導
安定基金接管的朝陽人壽目前正在進行標售過程，傳出有逾4家金控、2家壽險競搶，競爭十分激烈，金管會也開出增加5％或250億元海外投資額度，及相關RBC寬容等行政優惠，10月底標售時，業者預估安定基金彌補金額應低於20億元。
金管會也預估，這次會繼續評估的買家相當踴躍，競標日應該可望有5家會出價角逐，應極有希望一次就將朝陽人壽標售出去。
朝陽人壽資產僅361億元，若以標售基準日3月31日來看，帳上有淨值缺口21.39億元，但到第二季底則擴大到21.7億元，加上安定基金保留部分訴訟中資產未標售，缺口近22億元。
同時因為在接管中，投資較謹慎，資金成本約4％上下的朝陽人壽，上半年稅後虧損4.47億元，壽險業者表示，若沒有拉高投資報酬率，則朝陽人壽一年平均要虧損7億元。
但由於金管會目前對核發新壽險執照較「謹慎」，加上朝陽人壽「小而美」，又帶嫁妝，成為沒有壽險的金控及想爭取海外投資額的壽險公司競逐的標的，目前傳出如玉山金控、永豐金控、富邦金控、南山人壽、三商美邦人壽等都有報名實地查核，使得朝陽人壽由原本找無人增資的恐龍變成搶手辣妹。
金管會目前開出海外投資優惠，即朝陽人壽自有部分若投資海外信評A級以上債券，可運用資金5％額度內，可不計入海外投資限額，若是得標者是壽險公司，則5％或新台幣250億元取低者，例如南山人壽可運用資金的5％即近新台幣1,700億元，就只能有250億元投資海外A級債是不計入海外投資45％的限額，這部分優惠可長達10年。
另在RBC計算自有資本、死利差互抵、適用保險會計第二階段時間表，都有行政寬容措施，但整體上來看，因為朝陽人壽比先前標售的國華人壽、幸福人壽及國寶人壽規模小，缺口也小，優惠即相對沒那麼「豐厚」。
(工商時報)
金控及大型壽險競搶朝陽人壽，金控雖然籌資便利、資金雄厚，但壽險公司卻占先天之利，出價應可比完全沒有壽險子公司的金控「更大膽」。
在現行的政治氛圍下，金管會雖然說彌補金額不是花公帑，是用壽險業繳交給安定基金的保費來彌補，但若彌補金額過大，遠超過淨值缺口，到立法院時仍是有理說不清，因此雖然是安定基金董事會訂標售底價，但其實大部分仍是金管會操盤，底價大概不會離淨值缺口太遠，且補得愈少，獲得的掌聲愈多。
因此金管會祭出10年行政寬容，如投資海外信評等級A級的債券，可一定額度內不計入海外投資限額，等於是「送」額度，若以250億元來看，一年若比國內多出1％的投報率，就是多2.5億元的投資收益，2％就是5億元，就看操盤手的能力。
但若是金控下完全沒有壽險子公司，只能用朝陽人壽的部位，以目前330多億元來看，一年最多只有20億元的海外投資額度，一年投資收益多2,000～6,000萬元，除非業績暴增，可運用資金突飛猛進到數千億元，否則能賺的不多。再者是金控下無壽險公司，則即便安定基金彌補缺口到淨值為正，金控仍是要補足資本額到30億元，但若併入已存在的壽險公司，就較無增資問題。
若再加上RBC可以增加自有資本認列，大型壽險公司拿下朝陽人壽的利基，會比無壽險公司的金控高一些，南山人壽上次即積極競標幸福人壽及國寶人壽，最後差在RBC未達250％未能出價，這次金管會將門檻降到200％，所有壽險公司都能出價，南山人壽更是大家看好的得標者。
另傳出三商美邦人壽亦有參加朝陽人壽的實地查核，三商在國華人壽、幸福人壽及國寶人壽的標售案中，都參加到最後，算是極有誠意的買家。
由於標售案必須簽保密協議，因此各家對於是否參與競標，都是同一句回應「不予置評」，只有到10月31日，才能確定誰是堅持到最後的買家。
(工商時報)
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