2016年7月8日 星期五

銀行獲利恐每況愈下 提存率可能降 政策送暖

2016-07-08 22:07 聯合報 記者孫中英╱即時報導

銀行業今年獲利恐創下3年最糟成績，金管會適時送上獲利大補丸？金管會釋出，將重新檢討不動產放款備抵呆帳提存規定，若提存率自現行1.5%降回1%，全體銀行可沖回利益將近400億元。外界認為，此舉是對房市送暖，但銀行說，銀行業今年幾無獲利引擎，自己先取暖比較重要。
中央銀行統計，到今年5月底，銀行業購置住宅、修繕貸款及建築貸款放款餘額已達7兆9442億多元，若備呆提存率調降0.5個百分點，全體銀行可沖回397.21億、將近400億元準備。金管會雖只擬針對不動產放款「集中度不高」的銀行調降，但到去年底，僅7家銀行因為不動產放款集中度較高，被列管，因此，還是會有31家銀行受惠。
金管會是在2014年底發布，將全體國銀不動產放款備抵呆帳提存率，自1%提高到1.5%，銀行業去年幾乎已全數提足。但520後新上任的金管會高層認為，全體銀行不分好壞，將不動產放款備呆提存率，自1%提高到1.5%，對不動產放款「集中度不高」的銀行，是種懲罰，有重新檢討必要。
雖然市場認為，1.5%的不動產放款備呆提存率，才實施1年半，就重新檢討，應是金融政策出現「髮夾彎」，但多數銀行都很歡迎。主因銀行過去兩年所倚重的「海外、OBU（國際金融業務）、TMU（金融業務行銷）」獲利，不是被金管會政策就是被景氣打趴。原本還有銀行希望靠財富管理手續費硬撐，沒想到保險局下半年起，不准壽險業再藉放佣「養肥」銀行，銀行財管獲利因而也看衰，此時的確需要政策送暖。
金管會高層官員說，原則上，不動產放款集中度不高的銀行，可適用1%提存率，但若不動產放款集中度過高，例如房貸加修繕貸款占總放款比率逾4成，還是要增提備呆。
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2016年7月7日 星期四

貪婪和恐懼是執行投資決策時最大的敵人 恐懼會讓你失去最好的投資機會

【投資風向球／學學巴菲特…克服貪婪與恐懼】
　　記得在英國脫歐公投後沒幾天，有位企業界老總打電話來約見面，這位友人一坐下，閒話家常兩句後，馬上切入主題，他想了解英國房地產的現況及未來脫歐後的影響程度？
　　我問他是不是已有投資英國房地產並打算趕快賣掉？他的回答讓我驚訝，剛好相反，他表示在英國並無置產，現在想進場投資，接著，我聽他解釋為何想逆勢投資足足15分鐘，聽完，我腦海中浮現投資天王巴菲特的名言：「在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪。」
　　由於從事進出口貿易關係，這位企業老總對於可能影響全球股匯市行情的任何大小事件都很注意，也培養出業外投資的興趣，包括股票、期貨及房地產等。
　　他的觀點是，網路世代與過去千百年的人類活動最大不同，在於所有資訊都秒速傳遞，尤其近年來個人行動網路載具加速普及化後，任何會影響市場行情的資訊，都會在短短分秒間，讓全球各角落的人們同時收到，由於人性使然，所引爆的羊群效應就會極大化。
　　例如英國脫歐公投結果一明朗，全球股匯市馬上同步反應，由於同時接到這項重大消息的人數極大化，引發相關的股匯市黃金等投資工具展現空前的大波動。
　　這種非理性的羊群盲目集體奔逃現象，無論是企業經營者或個人投資都不容易避免，但事後冷靜檢討，往往會後悔。
　　我問他為何想在英國剛脫歐時就進場，何不觀察一陣子，看看行情變化再評估，因為大多數的市場看法對脫歐後的英國房市都感到悲觀。
　　但他的投資邏輯很特別，他說，等市場秩序冷靜後，就不會有超跌的好康可以撿了。
　　因為大多數房地產投資人會挑選市場多頭時進場，一來心理面安心，二來風險有限，但是，別忘了，多頭時期競爭者也多，其實會壓縮到獲利空間，相反的，敢在空頭進場，因競爭者少，很有機會買到多頭時期有錢都搶不到的價值型投資標的。
　　像這次英國脫歐的重大事件，他相信，基於羊群效應，當地房地產將有許多價值型的房地產標的釋出市場，價格受到脫歐後遺症影響而出現明顯的回跌，所以是逢低承接的好時機。
　　我又問他，萬一買進後，市場成交行情又持續下跌不就被套牢？
　　他說投資風險當然不可能百分百避免，但並不擔心這問題，因為投資海外房產戰略上必須具有中長期持有，才有勝算，因為歐美等國房租投報表現都很平穩，房價波動不像新興國家大，況且，像這次英國脫歐風波，如果能買到房價回跌10%的房子，但房租並不會跟著回跌，租金投報率不等於上漲許多。
　　雖然我不是完全贊成他的觀點，但我很欣賞他自我挑戰人性弱點的決斷力。
　　「貪婪和恐懼是執行投資決策時最大的敵人。」「恐懼會讓你失去最好的投資機會。」巴菲特的投資名言，大家都耳熟能詳，但真正有勇氣落實的能有幾人？
　　隨著網路技術的加速進步，全球各種投資市場出現像英國脫歐的行情大地震，將成常態，如何克服貪婪與恐懼，是當今投資者的重要課題。
資料來源：聯合新聞網
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中國銀行業利潤增速的「斷崖式」下跌，令人驚心動魄


陸銀沒賺頭 利潤近零增長



／綜合報導
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陸銀沒賺頭 利潤近零增長
陸銀沒賺頭 利潤近零增長
隨著中國經濟增速放緩，銀行的不良貸款也隨之爆發。據銀行業內人士表示，中國銀行業的利潤在4年內，已從最高30％成長率降到接近零增長。
壞帳多 不良率突破2%
中國銀監會官員也表示，近3年來，中國銀行業正面臨2004年以來最嚴峻的經營壓力，至今年5月底，全國銀行業金融機構不良貸款餘額已超過2兆元人民幣（下同），不良率突破2％。
昨（7）日在北京舉辦的「2016中國銀行業發展論壇」上，中國銀行業的不良貸款情況成為話題焦點。出席該論壇的中國銀監會國有重點金融機構監事會主席于學軍表示，2012年以來，中國經濟增速出現明顯下滑，銀行的不良貸款也隨之大量爆發。
于學軍指出，近3年來，中國銀行業面臨2004年以來最嚴峻的經營壓力，至今年5月底，全國銀行業金融機構不良貸款餘額已超過2兆元，不良率突破2％，達到2.15％，比年初新增了2,800億元，增加了0.16個百分點。銀行利率經過幾次下調後，已經處於歷史的最低水平，甚至還有繼續下調的可能。
造成銀行不良率攀升原因，于學軍認為，貨幣擴張過快，使銀行業資產負債表快速膨脹，造成銀行業業務複雜化、管理難度明顯增加。
平安銀行行長邵平在論壇上語出驚人的表示，中國銀行業利潤增速的「斷崖式」下跌，令人驚心動魄，在短短4年時間，就從2011年的36.34％銳減到2015年的2.43％。
邵平表示，對中國銀行業來講，現在可說進入「焦慮時刻」，比利率增速下滑更為嚴峻的，就是商業銀行不良率的攀升，最為嚴重的是，銀行新增信貸面臨「資產荒」。
(工商時報)
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淡馬錫的主要持股渣打銀行上個年度股價慘遭腰斬，拖累年報投資組合市值縮水

踩到英銀行地雷股 淡馬錫投資組合市值7年首跌

 
／綜合外電報導
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倫敦金融時報報導，新加坡主權財富基金淡馬錫（Temasek）周四公布上個財會年度（2016年3月底止）年報，由於踩到英國渣打銀行地雷股，加上亞洲投資獲利大幅下滑，投資組合市值不增反減，全年縮水240億新元，為7年來首見下降。
根據淡馬錫揭露的年報，3月底為止，淡馬錫投資組合部位帳面總市值為2,420億新元（1,800億美元），較前年度減少240億新元，這是自2009年（金融海嘯後一年）之後首見縮水。
反映投資部位股價下跌，淡馬錫去年度的股東權益報酬率為-9％，扣除非控制股權的全年淨利則僅84億新元，年減42％。
淡馬錫策略部主管布坎南（Michael Buchanan）表示：「市場波動非常劇烈，尤其是亞洲，未來政治面因素可能會增加下行的風險，不單只是英國脫歐，還有整個市場瀰漫著看衰歐盟前景的氛圍，我們估計未來幾年報酬率基本上都會偏低。」
對於中國的經濟前景，布坎南認為，儘管中國債務水位不斷飆升，特別是公司債，但中國最終還是可以克服種種經濟挑戰。
淡馬錫投資部位主要壓在亞洲地區，亞洲市場投資占比逼近7成，其中又以中國占大宗，淡馬錫去年加碼優步的中國勁敵滴滴出行與中國最大的食品運送與團購業者美團點評。
總計，淡馬錫去年新投資金額達300億新元，但資產處份總額也達280億新元，創歷史新高，其中最大筆資產處份交易標的為東南亞第一大半導體封測廠星科金朋，淡馬錫將手中大多數持股賣給中國的江蘇長電科技集團。
此外，淡馬錫的主要持股渣打銀行上個年度股價慘遭腰斬，是拖累年報投資組合市值縮水主因。淡馬錫去年的投資策略也轉向加碼科技股減持金融股，科技股投資比重由前年的24％增至25％，金融股比重則由2成8降至2成3。
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2016年7月6日 星期三

英曝險部位1.1兆 壽險業：可能不賠反有賺

2016-07-06 13:48 聯合晚報 記者葉憶如、陳雲上／台北報導


圖為英國一處房產。 路透

英鎊跌跌不休，今日上午兌美元一度貶至1.3大關，為自1985年以來首次跌至如此低價位，不過國內壽險業者大多表示，海外投資大多都是以美元計價，各家英鎊曝險部位都相當低，相對於英鎊直直落，美元反而上漲，因此就算加計避險成本後，壽險公司不僅不賠可能還有得賺，匯率這部分影響相當有限。
據金管會日前統計，目前國內金融業對歐洲市場的曝險金額約台幣3兆，其中英國曝險約1.1兆，問題似乎不大。但擔心部分國銀在英國投資不動產標的可能引發跌價損失。由於英鎊大幅貶值以及REITs價格下跌，海外機構法人湧入英國房地產市場。目前英國REITs相對不動產折價幅度已達30%。
國泰金控旗下國泰人壽副總經理林昭廷日前表示，目前英鎊曝險部位約新台幣600億元，其中約430至440億元屬商用不動產，其他則是有價證券，目前不動產都是滿租狀態，租約還有5至10年。因此不會受到英鎊重貶的影響，至於英鎊計價有價證券部位，也都有避險至美元。以英國匯率走勢一直貶值來看，可能還在匯率上是呈現賺錢而不是賠。至於歐元的部分，國壽歐元部位約200億元，也都同樣採美元避險，這部分也不至於損失。
新光金控旗下新光人壽副總經理徐順鋆日前亦表示，由於美元避險方便，海外投資部位多是美元計價，即使是以英鎊計價的債券，也大多不是英國當地的國債及公司債，影響程度相對有限。新壽英鎊曝險部位相當低，包括一棟商用不動產及部分股債部位。
英國脫歐公投當日英鎊重貶一成，當時中國人壽（2823）當時就率先發布重大訊息，說明手中並未持有任何以英鎊計價的不動產及有價證券，因此此次英鎊再創新低價並不會對中壽造成任何影響。
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2016年7月4日 星期一

台灣壽險公司「居然」會有全球罕見流動性風險疑慮


銀行賣保單 銀行局強化管理？



／台北報導
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銀行賣保單 銀行局強化管理？
銀行通路新約保費占比
銀行賣錯保單風險是否會拖垮銀行？金管會高層要求銀行局檢視近年銀行大量銷售壽險「類定存」、「類全委」保單，未來若產生客戶爭議，賠償的風險是否拖考銀行本業，要求強化監理及控管。
先前傳出金管會打算修改銀行法28條，將銀行兼營保險經代業務的部分，比照兼營證券與信託等，要區隔資本、客戶資訊，一旦發生損失或客戶求償，銀行的最大損失僅限出資額或區隔資產。
但此訊息引起銀行及學界不同意見，認為銀行只是兼營保險經紀或代理業務，不是兼營保險本業，就是銀行不是自己設計保單再自己銷售，相關理賠及損失風險，不是由銀行負擔。保險業者也表示，若銀行通路行銷有瑕疵，造成客戶要解約的相關風險，也是由承保的保險公司負責理賠，再事後向銀行求償，但因為保險公司也有核保及管理通路的責任，一般而言，銀行賣保單只是賺手續費，損失風險極小。
銀行局澄清，目前尚未研擬要修銀行法28條，目前只是被提醒要注意相關風險，研議如何強化管理。
金管會副主委桂先農表示，國際監理趨勢如美國伏克爾法則（Volcker Rule）、英國Vickers報告的圈護（Ring-Fencing）主張，都是要將銀行傳統存放匯業務，與非傳統如投資銀行業務等區分開來，而保險銷售也不是本業，因此可檢討是不是要區隔風險，但目前僅是請銀行局評估，尚未形成共識。
據悉，金管會擔心，銀行只看佣金高低就去銷售保單，且為降低自己的利息負擔，將存款客戶大量倒往壽險公司，使得台灣壽險公司「居然」會有全球罕見流動性風險疑慮，未來若是有壽險公司不慎經營出問題，客戶還是會找上銀行負責，屆時就可能危及存款戶的權益。
銀行賣保單是近10年多來，因低利率環境才愈來愈興盛，原本金管會只准許銀行用轉投資保經代子公司方式去賣保單，去年保險法修正，才准許銀行可以設部門方式，兼營保險銷售業務，金管會認為過去銀行風險僅限保經代子公司，現在變成部門，風險控管必須更強化。
(工商時報)
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每張保單在三利源綜合後「一定是賺錢的」壽險業爭費差空間


 
／台北報導
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「如果要將營業費用算進去，根本發不出佣金」，壽險公會再向保險局爭取「費差」空間，希望只要給銷售通路的「佣金」、「獎金」等相關費用，不要超過保單附加費用，營業費用則納入所有保單利潤測試，否則現在向保戶收的錢，根本發不出佣金。
金管會金檢時發現，部分公司給付給銀行或業務員的佣金「遠高於」保單收的附加費用，造成費差損，因此決定嚴管。
保險局5月發函「提醒」壽險公司，保單支付的「佣金」、「獎金」及「營業費用」，不得超過附加費用，也就是不能有費差損，各壽險公司已陸續調降躉繳保單的佣金，但壽險業者仍是透過公會向保險局爭取，儘可能不要算營業費用。
壽險業者表示，保單三利源，即死差、利差及費差，在進行保單利潤測試時，就會去假設各年齡的死亡率、資金投資報酬率及公司營運成本（含佣金等相關費用），每張保單在三利源綜合後「一定是賺錢的」，不賺錢就要停售。但現在保險局是要求每一張保單的死差、利差及費差都要賺錢，如果把壽險公司營運費用攤進去保單，向保戶收的附加費用根本發不出佣金。
業者指出，這就好比一家店賣各類商品，有些高價利潤高的商品，會與低價接近賠本的庫存商品會放在一起「搭售」，最終是賺錢即可，公司可以用搭售打新品的口碑，又同時銷庫存。
(工商時報)
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