2016年9月10日 星期六

飛牛網2至3年就超過百億元,2020年可到500億元人民幣,屆時整體才會打平


大潤發衝網購 實體店當後盾




大潤發衝網購 實體店當後盾
成長飛快大潤發大中華區董事長黃明端接受專訪表示,大陸電商業績倍數成長,估計明後年衝破百億元人民幣。(王英豪攝)
大陸電商迅猛成長,沃爾瑪、家樂福等歐美系量販受衝擊連年關店,但市場巨頭大潤發不僅一店也不少,還準備今年再開3至40家門店。至於2年前高調開站的電商網站「飛牛網」,儘管2年來已燒了10億元,但大潤發大中華區董事長黃明端指出,電商業績倍數成長,估計明後年衝破百億元人民幣,5年後達500億規模,可望損益兩平。
黃明端說,大潤發過去都是靠實體店成長,未來飛牛網可望成為新成長動能,也就是「兩條腿走路」!他強調,未來零售趨勢就是虛實並進。大陸4G發達,現在還走向5G,網路購物占比達7至8成;以飛牛網手機購物占逾70%,大潤發未來成長新動能就是飛牛網,而實體店全大陸地區400家門店更成為飛牛網在市場競爭中最大優勢。他指出,大潤發電商雖然進得慢,但「與其讓你來搶市場,不如我自己發展市場」。
配送快 損耗低
不過,黃明端以20年零售經驗表示「單純做電商沒辦法」,實體店是大潤發最大優勢,線上引流到線下做O2O,目前飛牛網線上線下占比有三分之一,還有很大發展空間。
黃明端說,飛牛網是後進,但有全大陸地區400多店強勢優勢,所以飛牛網2個月即可把所有商品配送到全大陸每個角落,都是因有門店當作配送中心的O2O策略。
大潤發有20年食品零售經驗,黃明端說,做生鮮最重要是「心」,大潤發以「移動小冰箱」概念進行配送生鮮,保鮮冷藏技術可確保新鮮,飛牛網的生鮮配送也因與大潤發門市「線上線下」合體,所以回轉高、損耗低、配送快,保證讓消費者買得安心、吃得放心。
黃明端說,在大陸做實體店近20年,單純只做通路,但做電商則是做「品牌通路」。他強調,在大陸做電商,模式都是燒投資人的錢「不會痛」,燒規模、燒消費者購物習慣,以形成商業模式;所以進大陸電商還要看融資狀況,一般實體做電商的成功機會太小,因為燒自己的錢「會痛」!所以飛牛網開台2年來燒了10億,他回過頭來想心都痛,但問題燒錢是做電商必經過程,預估首波500億規模自己做,接著下一波會進行募資,黃明端說:「1年沒燒個10億,都不算電商。」
品質好 退貨少
目前大陸電商業者很多都要靠補貼來發展,但飛牛是過境電商,優勢在大潤發,大潤發又做生活必需品,加上豐富的供應商團隊,也讓飛牛網決定定位在生活必需品專業網站。
此外還有自營管理能力,如何善用400家門店,才能跟其他電商奮戰,價格戰是滲透市場的最快方式,也是最笨的方法,往往殺到「毛三道四」。
黃明端認為,承襲大潤發的「正品」與「合理價格」品質保證,飛牛網最終一定要做到網民心目中「信賴」的品牌。所以飛牛網2年來退貨率只有2%,不像其他阿里等選購品網站的高退貨率,這些都需要在選貨嚴格把關下才能做到。
黃明端預計,飛牛網2至3年就超過百億元,2020年可到500億元人民幣,屆時整體才會打平。但以京東來說4至5000億才打平,現在恐怕還在小虧;美國亞馬遜也還在燒錢,可以看出做電商真的不容易,心臟要很強!
(中國時報)

2016年9月8日 星期四

8月底整體壽險業外匯準備金只剩下300多億元

壽險雙雄 接下來拚資本利得

今年剩下4個月,金控獲利是否持續強勁?國泰金控7、8月靠著逾110億元的現金股利,及70~90億元資本利得,兩個月稅後追趕近215億元的獲利,接下來,得看國泰人壽還有多少「未實現獲利」會實現。
根據第2季法說公布的內容,富邦人壽備供出售及無活絡市場項下,到8月24日為止,有高達1,085億元的未實現獲利;國泰人壽到7月底,在備供出售以及無活絡市場項下,則有1,371億元的未實現獲利。國壽表示,由於市場利率走勢不明,債券價格波動大,會更積極實現無活絡市場的債券利得,以落袋為安。
債券股票盈虧 決定獲利王
也就是說,兩大金控誰是今年的獲利王,就要看其壽險子公司年底前會實現多少債券或股票的資本利得。
目前美國升息時間不確定,加上又有總統大選變數,台股也在9,200點附近盤整,今年相對去年、變數更大,大環境前景更難預估。而且台股今年沒有去年上半年攻上萬點的一波大行情,因此各金控獲利大多不如去年。今年大家都是在比穩、比抓時機實現獲利,賣太早就賺得不夠多,賣太晚可能是未實現獲利轉為未實現虧損,賣了也賺不到。
同時,新台幣匯率也是壽險業一大壓力,8日新台幣兌美元收在31.286元,壽險外匯準備金已經有公司在拉警報,8月底整體壽險業外匯準備金只剩下300多億元,9月初又繼續探底,如果升破31元,就會有公司無法再運用外匯準備金去沖抵匯兌損失,也會是獲利的一大變數。
利率、匯率再加上股市,都是大變數,各壽險公司正在精打細算,規畫今年該要如何調整投資標的,能賺多少錢。
(工商時報)

8月底整體壽險業外匯準備金只剩下300多億元

壽險雙雄 接下來拚資本利得

今年剩下4個月,金控獲利是否持續強勁?國泰金控7、8月靠著逾110億元的現金股利,及70~90億元資本利得,兩個月稅後追趕近215億元的獲利,接下來,得看國泰人壽還有多少「未實現獲利」會實現。
根據第2季法說公布的內容,富邦人壽備供出售及無活絡市場項下,到8月24日為止,有高達1,085億元的未實現獲利;國泰人壽到7月底,在備供出售以及無活絡市場項下,則有1,371億元的未實現獲利。國壽表示,由於市場利率走勢不明,債券價格波動大,會更積極實現無活絡市場的債券利得,以落袋為安。
債券股票盈虧 決定獲利王
也就是說,兩大金控誰是今年的獲利王,就要看其壽險子公司年底前會實現多少債券或股票的資本利得。
目前美國升息時間不確定,加上又有總統大選變數,台股也在9,200點附近盤整,今年相對去年、變數更大,大環境前景更難預估。而且台股今年沒有去年上半年攻上萬點的一波大行情,因此各金控獲利大多不如去年。今年大家都是在比穩、比抓時機實現獲利,賣太早就賺得不夠多,賣太晚可能是未實現獲利轉為未實現虧損,賣了也賺不到。
同時,新台幣匯率也是壽險業一大壓力,8日新台幣兌美元收在31.286元,壽險外匯準備金已經有公司在拉警報,8月底整體壽險業外匯準備金只剩下300多億元,9月初又繼續探底,如果升破31元,就會有公司無法再運用外匯準備金去沖抵匯兌損失,也會是獲利的一大變數。
利率、匯率再加上股市,都是大變數,各壽險公司正在精打細算,規畫今年該要如何調整投資標的,能賺多少錢。
(工商時報)

壽險雙雄 接下來拚資本利得

今年剩下4個月,金控獲利是否持續強勁?國泰金控7、8月靠著逾110億元的現金股利,及70~90億元資本利得,兩個月稅後追趕近215億元的獲利,接下來,得看國泰人壽還有多少「未實現獲利」會實現。
根據第2季法說公布的內容,富邦人壽備供出售及無活絡市場項下,到8月24日為止,有高達1,085億元的未實現獲利;國泰人壽到7月底,在備供出售以及無活絡市場項下,則有1,371億元的未實現獲利。國壽表示,由於市場利率走勢不明,債券價格波動大,會更積極實現無活絡市場的債券利得,以落袋為安。
債券股票盈虧 決定獲利王
也就是說,兩大金控誰是今年的獲利王,就要看其壽險子公司年底前會實現多少債券或股票的資本利得。
目前美國升息時間不確定,加上又有總統大選變數,台股也在9,200點附近盤整,今年相對去年、變數更大,大環境前景更難預估。而且台股今年沒有去年上半年攻上萬點的一波大行情,因此各金控獲利大多不如去年。今年大家都是在比穩、比抓時機實現獲利,賣太早就賺得不夠多,賣太晚可能是未實現獲利轉為未實現虧損,賣了也賺不到。
同時,新台幣匯率也是壽險業一大壓力,8日新台幣兌美元收在31.286元,壽險外匯準備金已經有公司在拉警報,8月底整體壽險業外匯準備金只剩下300多億元,9月初又繼續探底,如果升破31元,就會有公司無法再運用外匯準備金去沖抵匯兌損失,也會是獲利的一大變數。
利率、匯率再加上股市,都是大變數,各壽險公司正在精打細算,規畫今年該要如何調整投資標的,能賺多少錢。
(工商時報)

2016年9月7日 星期三

發行機構提前贖回債券,新發行的債券利率越走越低 衝擊壽險利差

債券贖回潮 衝擊壽險利差

2016-09-07 03:44 經濟日報 記者吳靜君/台北報導

市場利率持續走低,國際板債券湧現贖回潮,衝擊壽險業利差損。金管會官員昨(6)日透露,已全面調查壽險業持有可贖回債券情況,並將對持券年限作出具體規範,不可再投資一兩年內就會被贖回的債券。
這是金管會首次針對壽險業持有可贖回債券進行全面調查,且將是金管會首次對保險業持有可贖回債券的持券年限(閉鎖期)做出規範,保險業高度關注。
今年前八月,國際板債券共有19檔被贖回,金額合計33億美元,高盛、東方匯理、法國...

今年前八月,國際板債券共有19檔被贖回,金額合計33億美元,高盛、東方匯理、法國興業等都有贖回。 路透

根據櫃買中心統計,今年前八月,國際板債券共有19檔被贖回,金額合計33億美元,為去年全年20億美元的1.65倍。高盛、東方匯理、法國興業等金融機構,都有贖回動作。
據了解,金管會緊盯可贖回債券,原因還包括,部分壽險公司投資可贖回債券的水位,甚至高達該公司整體海外債券五成左右,對壽險公司長期收益穩定相當不利。
金管會對可贖回債券的閉鎖期規範,是先從國際板債券處理起,還是連海外債券一併處理?金管會官員昨日表示,還要邀集業者討論,相關法規會儘量趕在今年底前完成修正。
利率持續走低,對發行機構而言,發行新債的成本會低於舊債,卻不利壽險公司的長期資產與負債配置。
壽險業者解釋,發行機構提前贖回債券,新發行的債券利率越走越低,國際板債券大買家壽險公司進行長期資產配置時,實際報酬率會低於原先設定的報酬率,會讓壽險業尤其是老壽險公司普遍存在的利差損情況雪上加霜。
台灣資金氾濫,外國發行者來台發行國際板債券,幾乎都設有可提前贖回的附加條款,且大多數是一兩年就可以贖回。

2016年8月31日 星期三

壽險帳上獲利 暴增逾5000億元


壽險業帳上未實現獲利短短半年間暴增逾新台幣5,000億元,主要是「無活絡市場」債券部位從去年底的未實現損失上千億元,轉為未實現獲利近2,500億元,隨時可處分轉為收益進帳,另外「持有到期」債券也有逾1,200多億元的未實現獲利。
但由於今年上半年台股均價比去年下半年差,再加上新台幣升值,造成國外股票兌回新台幣出現損失,部分壽險公司6月底資本適足率(RBC)都比去年底下降,扣除朝陽人壽,有5家壽險公司不到250%,即台銀人壽、南山人壽、新光人壽、三商美邦人壽及遠雄人壽。
南山人壽上半年才完成250億元無到期日次順位公司債募資,增資效果不幸被新台幣升值、業務量大增及台股抵銷掉,RBC為237%,比去年底的239%還略低一點,但南山人壽表示,若用6月底收盤價及7月的價格來看,RBC已有回升。
昨日也是安定基金標售朝陽人壽的投資人登記截止日,據了解約有5~6家壽險公司登記,許多家都表示想看看行政寬容的條件,再決定是否競標到底,如南山人壽、富邦人壽、中國人壽、三商美邦人壽等應都在潛在投資人名單上。
不少壽險公司趁上半年債券價格反彈,大賣政府公債,如國泰人壽、富邦人壽、中國人壽、三商美邦人壽、新光人壽等,上半年都有大量減持國內公債的情況,估計整體壽險業上半年約賣了新台幣2,000億元的公債,以往最愛公債的壽險業近來可說「變心」了。
(工商時報)

2016年8月30日 星期二

負利率時代下 壽險業的契機與展望


目前銀行存款利率雖不至於為負值,但若依費雪方程式(Fisher equation),實質利率近似為「名目利率」減去「通貨膨脹率」,面對台灣存款年利率幾乎跌破1%,2016年消費者物價指數年增率約1.09%的情境下,等於已進入實質負利率時代。
事實上,負利率可解讀為政府對於貨幣政策的「降息實驗」,嘗試誘導企業及個人加速投資與消費行為,預期透過貨幣貶值,達到增進出口競爭力,促進經濟成長與提振股市等效益。因此,負利率的理性預期,是降低境內面臨的通縮壓力,與促使金融機構調整資產配置組合,將短期資金挪移至長期資產項目。
由於銀行透過存、放款等交易扮演儲蓄與融資功能,而保險公司透過保險契約成為風險管理與理財工具,寬鬆貨幣政策與超額儲蓄的社會型態引導間接金融發展,造就金融產業快速成長。因此,當民眾將資金儲存於銀行所滋生的利息無法跟上物價上漲的速度時,很自然地,充沛的資金將移轉成為保險費、大量流入保單價值收益較 銀行利息為高的壽險公司。
反觀台灣壽險業的發展,進入低利率環境雖已逾10年,壽險保單責任準備金利率也已超過10年不到3%,在此環境下,壽險新契約保費反而不斷創新高,自2010年起已正式突破兆元,至2015年若加上續年保費,壽險業每年保費收入近3兆元,在金融市場的重要性越來越高。
就保險契約而言,監理機關依法授權所訂定的保單責任準備金利率,為各壽險公司提存準備金的依據。保單責任準備金利率愈高,壽險準備金提存壓力愈小、反之若利率愈低,則提存金額愈大。保單預定利率,則是各壽險公司用來計算保險費的依據,高利率時代,保險費相對低廉。
保單責任準備金利率雖不等同保單預定利率,但若壽險公司的保單預定利率高於責任準備金利率,必須從自有資金多提存保費不足準備金,因此壽險公司會設計保單之預定利率與法定責任準備金利率相當的商品,以減輕帳面提存壓力。自2016年起,台灣10年期公債標售的利率為0.63%,而30年期公債僅為1.28%,已是歷史的新低紀錄,根據金管會訂定公式計算,長年期新台幣保單責任準備金利率將正式跌破2%。很顯然地,未來保費將會提高。
同時,依據標普全球評等的報告,發現負利率下的市場怪現象,是民間借貸爆增、銀行獲利下降與保險業因為無法依計畫管理長期資金,導致新發行保單的繳費年期因而縮短。全球負利率環境似乎也無助於實體經濟的成長,但可能助長資本套利行為,持續推高的資產價格,亦將加劇社會貧富差距,衍生社會安全的疑慮。
因此,於負利率環境下,就壽險市場監理而言,為求符合社會公共利益,政府對於保險商品定價的管制與指導,應適時地維繫「看不見的手」的市場機制,保險商品已逐漸成為社會大眾的風險規劃與投資理財之必要金融消費,已具備顯著的公共利益,適當地擬定新契約保單責任準備金利率政策,不僅可滿足與維護消費者的權益,亦兼顧保險業履行契約承諾的能力。
而就保險機構監理而言,政府若期待壽險業扮演協助實體經濟發展的推手,就必須著眼於直接投資的鬆綁與有效的事後監理。政府應放寬壽險業參與辦理專案運用、公共及社會福利事業的法規限制,鬆綁保險業投資公共建設可出任董監事,保險業資金可投入基礎公共建設,有利帶動經濟成長,落實公私夥伴的雙贏思維。
(工商時報)