深水炸彈 9號公報 9月底前試算
彭禎伶／台北報導
資本市場深水炸彈2018年引爆！國際會計準則9號公報（IFRS9）預計後年1月1日上路，金管會已開始要求上市櫃公司試算，9月底前回收，了解影響數再拍板實施方式，目前影響最大是壽險業，如去年底與今年第一季即變動達3,000億元，其次是銀行業的授信，將增加未來損失預期，第三則是基金產業。
據金融業者分析，9號公報有四大衝擊，第一是賣股票獲利大部分不再進損益表的當期獲利，而是放在淨值，「每股盈餘」勢必下降；第二是投資基金的價值變動一律進當期損益，大部分法人將在今、明兩年大量減持基金部位。
第三是債券發行人信評若大幅變動，必須增提大量損失，低信評或垃圾級債券投資可能減少；第四則是銀行以往五級放款分類，是依歷史提存呆帳準備，未來要增加未來經濟預估、失業率等指標，提存成本大增。
簡單來說，若9號公報上路，第一是現在的每股盈餘（EPS）、本益比等計算方式將失靈，因為有很大一部分獲利是放在淨值項下，公司配股能力不變，但年度獲利可能大幅下降。
第二則是基金產業將受衝擊，法人若擔心損益表波動過度激烈，會大量減少投資基金受益憑證；第三債券大部分價值會顯現在淨值項下，投資金額大的公司如壽險、大型企業，每月或每季淨值波動可能極大。
例如某壽險業稅後獲利500億元，其中若有150億元是賣股票的資本利得，9號公報後，獲利就只能有350億元，150億元是放在淨值的可分配盈餘，投資人看到的公司獲利會明顯下降。
另外，去年底前10大壽險公司持有到期及無活絡項下債券未實現損失有686億元，今年首季又轉為未實現獲利1,661億元，加上備供項下的未實現變動，3個月的時間壽險公司的金融資產價值增加近3,000億元，即9號公報後每股淨值波動度將大幅增加。
由於壽險公司影響最大，國際會計準則理事會（IASB）將准許壽險公司延後適用，等保險會計4號公報第二階段2021年上路時，再一併適用；但台灣有金控公司合併財報的問題，目前看來銀行及其他金融業應會如期在2018年上路，屆時金控合併報表要全部照9號公報編制，還是壽險子公司用現在公報認列獲利，目前尚未定案。金管會表示，會等上市櫃公司9月底回報影響數試算後，在今年底前決定。
壽險、銀行授信、基金業 挫勒等
彭禎伶／台北報導
9號公報上路，金融業挫勒等。壽險業者目前爭取比照國際，即2021年跟著保險4號公報第二階段一起上路，即負債及資產都一起用市價編財報，但目前面臨金控合併報表無法編制的難題，希望金管會能儘早訂出適用方向。
由於台灣已確定完全接軌國際會計準則（IFRSs），因此國際會計準則理事會（IASB）每確定一個公報實施，台灣都會跟國際同步適用，金管會表示，歐盟及許多金融監理單位如國際清算銀行、金融穩定委員會等都已表態認可9號公報，應該會在2018年如期上路，讓更多金融資產價值更透明。
目前金融業適用9號公報上，銀行即是面臨放款要增加預期損失提列，如目前客戶借房貸，若還款付息正常，銀行即算正常放款，目前就是提列1％的呆帳準備，未來若客戶換工作、收入下降等，銀行就必須增加未來「預期損失」的提列，目前預估部分公股行庫、小銀行都會面臨極大的挑戰。
但衝擊最大還是有18兆多元投資部位的壽險公司，投資分類由現行4大類即「交易目的、備供出售、持有到期、無活絡市場」，改為公平價值進損益表、公平價值進綜合損益（類似現在備供出售）、攤銷後成本等三大類，投資策略會大幅改變。
壽險業者表示，幾乎全部資產都要市價呈現，但重要的是4號公報第二階段還未上路，也就是負債面的保單準備金沒有跟著一起用市價，例如現在若升息1個百分點，資產項下的債券可能未實現損失1,000億元，但保單負債可能價值增加1,500億元，一來一往抵銷後淨值即會增加500億元，但若只先適用9號公報，投資人只會看見資產蒸發1,000億元，對壽險公司「不公平」。
第三大影響產業即是基金業者，目前金融業及法人喜歡投資債券型基金等，每月或每季配息可以當獲利認列，基金淨值變動則在股東權益項下，是極佳的投資工具，但9號公報後，要求所有基金投資淨值變動都要算進當期損益，上市櫃公司勢必要從今、明兩年減少基金的投資，以免損益變動過大，目前基金業者也在積極向國外爭取緩衝或其他認定方式當中。
(工商時報)
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