《上海證券報》報導，目前股價仍勉強在淨值之上的僅有平安銀行（000001-SZ）、寧波銀行（002142-SZ）、民生銀行（600016-SH）、招商銀行（600036-SH），但股價淨值比也僅1.01倍、1.01倍、1.09倍、1.04倍。
行業景氣趨勢向下
行業景氣趨勢向下，是銀行股表現差的一大背景。瑞銀證券認為，考慮利率市場化加快、資產質量壓力等因素，大陸銀行業景氣趨勢向下，未來幾年ROE（股東權益報酬率）將逐步回落。
銀監會統計資料更有說服力。據銀監會統計，銀行近年來總體利潤增速放緩，2011年利潤增速36.34%，2012年18.9%，2013年上半年13.83%，較2012年上半年下降9.47個百分點。銀河證券預計，2014年上市銀行獲利增速還會進一步下降至9.2%。
儘管大陸銀行業景氣下滑，但放置全球同業來看，業績表現仍相對突出，因此有人認為其估值還有很大修復空間。
國泰君安權益投資部內部發布一份報告指，與全世界其他國家的銀行相比，大陸的銀行獲利能力突出，均進入淨利潤前10名；大陸銀行獲利增長較快，均在12%以上，而國外銀行能夠保持獲利增長的並不多；但估值方面，大陸的5家國有上市銀行本益比均只有4倍多，股價淨值比則全線低於1倍，遠低於其他國家18倍的本益比和1.2倍的股價淨值比水平。
估值具備修復空間
因此，該報告認為，大陸上市銀行已被嚴重低估，按照國外成熟市場的經驗，商業銀行的股價淨值比能夠長期穩定維持在1.5至2倍，因此大陸的上市銀行還具有很大的估值修復空間。
這份報告主要是針對全世界總資產排名前列的44家銀行進行比較，包括大陸的6家銀行：工行、建行、農行、中行、國開行及交行都在比較的名單中。
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