《 A 》
中信金這檔股票我注意好幾年了，股價很難跌破20元，就算在95年公司發生虧損，但是股價仍然有18塊多，沒多久也是回到20塊錢以上！
如果要保守做股票，首先要挑「不會倒」的公司，中國信託倒閉的機率很低吧！公司不賺錢的機率也是很低！
我觀察了幾年，當整體股市環境不佳或是該公司獲利不佳，股價會下修到20元左右，但是一旦有好消息或是股市翻揚時，股價又會上升到28元左右！
一來一回的話，就是30％的獲利！
我非常少買銀行股的股票，因為我覺得太牛皮，不大會動，不像電子股，漲的時候很快，跌的時候也很快！
在96年底，當中信金的股價跌到22元附近時，我受不了低價的誘惑，跑下來買了一些。本來也是下決心抱牢，到28塊錢再脫手！
可惜後來電子股開始下跌，還跌得很凶。意志不堅的馬上將中信金出清，轉買電子股！當初抱牢中信金的戰略全部拋到九霄雲外！明明知道中信金股價已經在底部，偏偏去搶進「正在下跌」的電子股！結局當然是慘遭修理，電子股被套了好一陣子。
可是，中信金卻開始展開一番攻勢，半年後居然還漲到32塊多！媽呀，一張就少賺了一萬塊錢！心疼啊，但是也學到了教訓。
金融股的特性就是比較牛皮，買了以後要抱牢幾個月甚至大半年，中間的過程會很無聊（電子股則會漲跌個好幾波）；而且這段等待的過程中，一筆資金就會被套牢住。
假設買個100張好了，就會被套住200萬的現金！要耐心等待半年以上，希望可以得到30％的報酬。對於心急沒耐性的人，真的是煎熬。
通常我只有在電子股被套牢時，才會有這個耐性！
但是，我也開始想要改變一下操作的策略，96年底明明買了中信金，卻沒賺到錢，心裡也恨得牙癢癢的，要報仇。就等中信金股價回檔，股票一定要買便宜的。
好不容易等到美國的次貸風暴，金融股股價又開始迷途知返了。中信金跌到22塊錢後，我又開始慢慢買了；不過，只敢分批買，因為次貸風暴恐怕沒那麼快結束！
沒想到，美國又爆發了房地美、房利美的危機，金融股又開始下跌，股價更便宜了，於是又繼續加碼了一點中信金。好不容易等到美國政府出面擔保這2家公司，心想「最壞的時間已經過去了」，又買了一點！
等到神算大師李居明預測的8/8台股大反彈，心想「最壞的時間已經過去了」；偏偏該死的阿扁一家爆發海外洗錢疑雲，台股跌勢再起！
特別是金融股跌勢最凶，當初的「二次金改」已經飽受批評了，阿扁下台後又被抖出收受銀行家的好處、圖利財團...
唉，銀行股的股價又是「牆倒眾人推」了！唉！禍不單行，古有明訓。連國泰金都跌破60，想買！
記得上次投資大師羅傑斯說過，他這一生中遇過11次的經濟大衰退，但是後來也開始了11次的大復甦。有跌就會有漲，危機即轉機！
就是因為有一大堆奇奇怪怪的利空消息，股價才會大幅的下滑，才可以買到跳樓大拍賣的便宜股票；因此投資大師都身體力行「危機入市」的法則，當大家賠錢殺出時，這些大師又開始抱著現金撿便宜貨。
中信金啊！目前我只買了預期數量的一半，我猜測台股沒那麼快立即反彈往上，所以等著在往後盤整時撿便宜貨，反正股性十分牛皮。這一檔股票，我下定決心陪著它耗，希望可以堅持到底，不要像上次那樣！
我的策略很簡單，就是在20～28元間做區間操作。低就買，漲就出！
其實中信金的獲利穩定，每年約有1～2元的股利，比銀行利息高，就算套牢也不要緊；這家公司又不大會倒閉，金融業「大者恆大」的趨勢也是必然的。只要買在股價的低點，輸的機率很低。
缺點就是「緩漲緩跌」，算啦，拿投資中信金來「培養耐心」！正是我欠缺的。有人靠釣魚來培養耐心，我靠炒股吧！
投資理財，最重要的就是時間與耐心。拿中信金來說，雖然幾個月才漲跌一次，但是只要耐心「低進高出」做操作，一年賺個40％應該沒問題，2年就多一倍，10年就是32倍，長期累積下來可是很可觀的，不輸世界級大師喔！
按照我的觀察，他在股價低點時往往會有買盤進駐，成交量會放大大；但是在股價高點時，成交量也會放大，就是有人在倒貨。
我相信，一定有一些資金雄厚的投資高手在定期操作中信金，低進高出。以這些大戶來說，在股價低點時拿個2億買個1萬張，接著就到國外度假等股價上漲，一旦獲利30、40％後就出清，賺到幾千萬後又繼續在國外度假；等到股價跌到低點後再買進，繼續度假...
高手就是這樣，不從眾、不隨便出手，一出手必中；這就是長期投資啦！
長期投資可以跳脫出每天漲跌的緊張情緒中，可以輕鬆的看清楚大局。短線進出太傷神了，每天要花上好幾個小時看盤、做研究...而且稅金很貴！
以現在千分之1.425的手續費，加上賣出時千分之3的證交稅；假設你每個月累計買進跟賣出1000的股票，比如100萬進出個10次，一點都不難。一年的交易金額就是1億2千萬！
那麼一年就要繳交72萬的手續費跟證交稅，比很多人一年的薪水還要高喔！
如果是大戶，每年的手續費會更驚人；與其短線殺進殺出繳交一大堆的手續費（證交稅），還不如耐心佈局，減少交易的次數！真的是高手啊！
中信金這一檔股票，我是做定了，要堅持下去來磨練耐心，並學習怎樣做好長期規劃佈局。其實台股有很多的獲利穩定的績優股，好好操作也會有好的獲利。
我手上還有早年配發下來的零股，例如台化、中鋼、裕隆、東鋼，有的股票還忘記去領回，所以一直沒有將這些零股賣掉。可是每年都會收到穩定的股利，一直提醒我「長期投資」的好處！這些股票我會繼續多買個幾張放著。
最近迷上了「烏龍派出所」，每天都租漫畫回家看；阿兩追逐金錢的毅力，值得學習喔。他絕對是個天才。
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《 B 》
2017/03/13中信金舉辦法說會，公布2016年稅後盈餘279.29億元，每股稅後盈餘（EPS）1.43元，但若扣除一次性事件影響，2016年稅前盈餘微幅成長2.7%。不過，總經理吳一揆表示，為避免股本擴大，目前規畫是不發股票股利，全部以現金股利為主，但希望今年現金股利高於0.81元。以中信金13日收盤價18.8元股價來看，若發放0.81元，現金股利殖利率為4.3%，若高於0.81元，殖利率應會有5%，但目前還在規畫當中，要等董事會通過才宣布。
消息一公布出來，頗令投資人感到錯愕，股票股利最迷人之處就是可以快速累積存股的張數，而且股票股利具有節稅（以每股面額10元計算），如果都改成現金股利，對於所得稅率高的投資人，恐怕會比較不利，不過因為今年政府會修法，股利可能會分離課稅，所以還要再看一下修法的結果，目前無法評估。
配發股票股利一定會造成股本的膨脹，結果就是會稀釋EPS，可以從EPS的計算式中看出：EPS＝稅後淨利/股本
EPS是研究一家公司的重要指標，好公司的特點是股本小（股東出錢少）但是獲利高，這樣的EPS會很高（例如大立光），股價也會飆上天。要維持高EPS有2個主要的方法：縮小股本（例如減資）、增加獲利。我們可以從下圖來看一下中信金歷年的股本、股價、EPS。
消息一公布出來，頗令投資人感到錯愕，股票股利最迷人之處就是可以快速累積存股的張數，而且股票股利具有節稅（以每股面額10元計算），如果都改成現金股利，對於所得稅率高的投資人，恐怕會比較不利，不過因為今年政府會修法，股利可能會分離課稅，所以還要再看一下修法的結果，目前無法評估。
配發股票股利一定會造成股本的膨脹，結果就是會稀釋EPS，可以從EPS的計算式中看出：EPS＝稅後淨利/股本
EPS是研究一家公司的重要指標，好公司的特點是股本小（股東出錢少）但是獲利高，這樣的EPS會很高（例如大立光），股價也會飆上天。要維持高EPS有2個主要的方法：縮小股本（例如減資）、增加獲利。我們可以從下圖來看一下中信金歷年的股本、股價、EPS。
我從2008年開始買進中信金，並持有到現在，看來我的運氣很好，剛好碰上中信金『股票股利大放送』的好時光。配股的好處是手上的股票會越來越多，所以當初買進的成本也會逐年降低。假設我在2008年，用年均價22.2元買進後，每年除權息後的成本如下圖所示：
成本降低的最大好處在於可以增加報酬率，假設2017年配發1元現金股利，如果用3/13的股價18.8元買進，報酬率＝1/18.8＝5.3％。但是如果是用8.7元的成本來計算呢？報酬率則為1/8.7＝11.5％，差距不小吧！這幾天很多投資人問我要不要再繼續投資中信金？其實我的成本很低，就算只配發現金對我的影響並不會很大！這就是長期投資的好處，降低成本跟增加報酬。
那麼在最近幾年買進，成本比較高的投資人要如何因應呢？首先請看看第一張圖，中信金最近幾年的稅後淨利都穩定成長，EPS也都超過1元，因此每年配發個1塊錢的現金股利並不是難事，就假設每年配發1元好了，用4～5％的殖利率來計算，合理的股價也是在20～25元之間，相較於現在18塊多的股價，還有不少的成長空間！
那麼股價會漲到20～25元嗎？一樣看一下第一張圖，2003年後的年均價還有超過30元，最近幾年卻很難超過20元，原因很簡單，配發股票股利就會壓低股價，年年配股當然讓股價年年往下嘍。如果從今以後不配發股票股利，不利的因素解除之後，股價上漲的動能才會增加。
2016年中信金的EPS是1.43元，跟2003年的1.42元差不多，但是2003年的年均價是29.6元，2017年只剩18.2元，差了11.4元。原因在哪裡呢？2003年的股本只有550億，2017年已經高達1950億，大象當然跑不快了！如今停止配股、控制股本之後，股價可以往上攀升了嗎？我覺得不大可能馬上反映，但是我勸投資人也不要心急，只要EPS能夠持穩甚至成長的話，剔除股本成膨脹的變數之後，股價還是會慢慢的回復往日的水準。
其實股利是『過去』賺的錢，投資股票重點在於『未來』賺的錢，中信金今年前2月的EPS大成長，高達0.37元，預估一年就是0.37X6＝2.22元，不過我習慣保守估計，算他1.6元好了！也符合公司法說中提到的，今年獲利會比去年的1.43元成長。只要EPS能夠逐年成長，而且股本不再膨脹的話，將來要超過2元也不是難事，股價還是有機會碰到25元的。我的投資策略很簡單，因為我的成本很低，就持續每年領1元的股利，然後認真做研究，把股利投入一些成長性更高的股票。至於手上300多張的中信金，我比較關心的是每年的EPS是否穩定，當然最好還是要成長。只要EPS令我滿意，我可以耐心等上5年，等他的股價再站上24元，這樣子等於每年賺到1元的價差，加上1元的股利總共就是2元，以目前18塊多的股價來計算，還是不錯的。所以，與其煩惱中信金不配發股票，還不如關心獲利是否穩定成長。
2016年中信金的EPS是1.43元，跟2003年的1.42元差不多，但是2003年的年均價是29.6元，2017年只剩18.2元，差了11.4元。原因在哪裡呢？2003年的股本只有550億，2017年已經高達1950億，大象當然跑不快了！如今停止配股、控制股本之後，股價可以往上攀升了嗎？我覺得不大可能馬上反映，但是我勸投資人也不要心急，只要EPS能夠持穩甚至成長的話，剔除股本成膨脹的變數之後，股價還是會慢慢的回復往日的水準。
其實股利是『過去』賺的錢，投資股票重點在於『未來』賺的錢，中信金今年前2月的EPS大成長，高達0.37元，預估一年就是0.37X6＝2.22元，不過我習慣保守估計，算他1.6元好了！也符合公司法說中提到的，今年獲利會比去年的1.43元成長。只要EPS能夠逐年成長，而且股本不再膨脹的話，將來要超過2元也不是難事，股價還是有機會碰到25元的。我的投資策略很簡單，因為我的成本很低，就持續每年領1元的股利，然後認真做研究，把股利投入一些成長性更高的股票。至於手上300多張的中信金，我比較關心的是每年的EPS是否穩定，當然最好還是要成長。只要EPS令我滿意，我可以耐心等上5年，等他的股價再站上24元，這樣子等於每年賺到1元的價差，加上1元的股利總共就是2元，以目前18塊多的股價來計算，還是不錯的。所以，與其煩惱中信金不配發股票，還不如關心獲利是否穩定成長。
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