2015年9月10日 星期四

新壽終結2大夢魘 拚利差益


 
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新壽終結2大夢魘 拚利差益
新光金近10年獲利表現
新光人壽兩大夢魘在今年8月全數終結！新光金透露，8月以前除了出清宏達電，也結束2008年以來投資的二倍反向標普500指數型基金，因此8月才出現單月稅後虧損26億元，但帳上展望不佳的資產多數已清除，資產乾淨後，預計2～3年內即可有利差益，重新穩定獲利成長動能。
由於全球股災，幾乎所有壽險公司股票部位都是未實現跌價損失，如國泰人壽、富邦人壽等也都利用8月現金股利進帳、且台幣貶值有匯兌利益之際，實現前景不佳股票虧損，將資金轉進其他優質標的。
2011年以來，新壽帳上未實現虧損一直有200～300多億元，除了外界已知投資6,000張宏達電虧損，另一大損失即是在2008金融海嘯時，台股一度重挫到4,000點，美股等國際股市也大幅下跌，壽險公司淨值瞬間蒸發，整體壽險業淨值只剩下610億元，大型壽險公司RBC幾乎都低於200％，甚至接近零。
當時新壽為了解救危機，投資二倍反向標普500指數型基金，這類似大空單的衍生性商品，包裝為ETF基金，有固定收益，若美股大跌時，獲利暴增，放在備供項下有效提升淨值，作為現股的反向避險工具。不料後來股市反彈，這商品反而出現較大的虧損，新壽逐步減持，一直到今年8月才完全出清。
新壽今年決心處分掉宏達電持股，加計過去已認列部分，共損失新台幣50億元；二倍反向標普500指數基金，則是從過去至今，陸續認列虧損，也有數十億元。
新壽高層強調：「最壞的谷底已走過」，未來美國升息、資本市場回穩等，利差損問題會逐步解除，且經過幾年來逐漸調降資金成本，新壽估2～3年內即可轉為利差益。
新壽今年已處分350多億元股票，實現部分虧損，但也趁8月台股低點再加碼200億元高股息、低股價波動型股票，年底前希望再減少備供部位未實現損失；同時從2008年的教訓後，投資團隊已確定「複雜、無法看清內部設計」的金融商品絕不再投資，未來會更注意風險控管。(工商時報)
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2015年9月9日 星期三

金控前8月獲利動能 熄火

 
記者／台北報導

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金控前8月獲利動能 熄火
金控前8月累計自結獲利成長
大環境不佳加上基期墊高效應，15家上市櫃金控公司獲利動能漸熄火，前八月累計自結獲利轉為衰退，如就個別金控來看，扣除尚未公布的開發金外，也僅剩五家獲利較去年同期維持成長，法人預估，第4季大環境如果沒有明顯復甦，不排除金控全年獲利出現較去年衰退的可能。
根據各金控公司公布的8月自結稅後獲利，前八月累計盈餘畋去年同期轉為衰退，除開發金尚未公布，已公布的14家金控平均衰退6.33％，單家只有國泰、玉山、富邦、合庫和華南金較去年同期成長。
法人認為，金控獲利動能明顯衰退，15家金控前六月平均年成長率還有12％，至7月已跌破10％，8月更可能進一步轉成較去年同期衰退，主要是因為經濟大環境真的太差，而且不僅國內，除了美國外，其他主要國家也都差於預期，加上投資市場大震盪，直接衝擊金控公司國內外獲利。
「去年表現太強，基期墊很高，今年原就預期（年成長率）不會很好看，但沒想到才8月，已淪入衰退」，法人強調，去年是金控的暴發年，同期的年成長高達50％以上，市場原就確定今年不可能續航，但第1季卻意外維持2～3成的亮眼成長率，4、5月年成長更衝高至近4成的佳績。
沒想到到了6月，金控累積獲利的年增率「腰斬再腰斬」，大減至僅成長1成邊緣，7、8月更是每況愈下，「好像洗三溫暖一樣，掉下來的速度也太快了」。
進一步分析各家金控的變動，法人指出，上半年是「強者恆強」，前段班不乏年成長4、5成以上，支撐整體續創佳績，但後段班有不少是一路衰退，下半年來則是「強者不強、弱者更弱」。
經濟大環境續弱，如果經濟成長率降至1％、甚至轉為負，恐怕全體金控的全年獲利也必跟著出現衰退，法人強調，但目前有一變數是台新金控去年底提存投資彰銀股票跌價損失148億元，造成全年獲利只剩15.7億元，今年前8月台新金累計獲利已有106.5億元，全年成長率可能逾800％以上，不排除帶動整體金控獲利年增率。(工商時報)
關鍵字：成長、法人、衰退、家金控、金控、累計、成長率、獲利、平均、環境

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    十家金控公司，8月單月獲利僅兩家較前月成長，旗下證券部門更幾乎都虧損

    十大金控 證券部門全都虧

    2015-09-09 02:19:16 經濟日報 本報綜合報導

    圖／經濟日報提供

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    受到8月全球股匯動盪、台股重挫衝擊，已公布獲利的十家金控公司，8月單月獲利僅兩家較前月成長，旗下證券部門更幾乎都虧損。累計前八月每股純益（EPS）仍由富邦金穩坐冠軍寶座，公股獲利王兆豐金則暫居亞軍。
    8月受到以陸股為震央的全球股災，以及人民幣重貶的衝擊下，台股受創，導致金控公司旗下證券或創投部門，幾乎九成以上出現單月虧損，以投資見長的保險子公司獲利，也在股息收益減少或操作不利下銳減。若以單月獲利衰退幅度來看，元大金衰退逾六成最多，富邦金則是衰退五成多，其他獲利領先的金控，也不乏單月獲利較7月減兩三成狀況。
    金融股王富邦金8月自結稅後純益43.22億元，是今年來單月獲利最低，累計前八月稅後純益558.71億元，EPS5.46元。富邦金解釋，主因富邦人壽實現資本利得及股息收益較少，但富邦壽前八月賺384.92億元，貢獻富邦金獲利年增兩成多，北富銀累計前八月賺135.6億元，比去年小幅衰退8%。
    中信金資深副總高麗雪表示，金控8月稅後純益較7月減少5.5億元，因市場盤整影響，中信人壽8月獲利較7月減少3.6億元，中信證券也減少1億多元虧損。
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    2015年9月2日 星期三

    金融業3大風險 金管會示警


     
    記者、／台北報導
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    金融業3大風險 金管會示警
    銀行、保險、證券近年稅前獲利
    金管會要求隨時列管三大風險。金管會主委曾銘宗2日表示，已要求銀行、保險及證期三局提醒業者注意金融市場變動、美國升息、人民幣再貶值的三大可能風險，按月填報曝險額、可能損失金額及因應方案，若有突發事件即會啟動臨時調查，隨時掌控相關風險。
    年初仍對金融業全年獲利5,000億元極具信心的曾銘宗，原本預估今年獲利可比去年再成長5％，在第2季陸港股大跌、台股交易量縮時，預估維持5,000億元獲利應沒有問題，昨日曾銘宗則對今年金融業獲利首度表示「需要再觀察」。
    他表示，去年稅前獲利343億元的證券業，今年獲利恐因台股下跌，受到影響；銀行獲利目前看來並沒有太大波動，保險業上半年大賺1,136億元，但下半年全球資本市場大變化，股債、外匯都劇烈波動，不排除下半年保險業獲利回吐，因此全年銀保證三業是否還能獲利5,000億元，就要看投資面是否出現虧損。
    投資台股1.2兆元、國外股票也約有8,000～9,000億元的壽險業，手中的債券部位達10多兆元，其中國外投資也已突破新台幣9兆元，等於股市、債市及匯率波動，壽險業未實現獲利及淨值也會跟著大受影響。
    據金管會統計，如今年第2季壽險業未實現獲利就比第1季少了新台幣3,300億元左右，除了股票已實現部分獲利及未實現獲利減少，債券價值減少、匯兌損失增加都是主因，整體壽險業備供項下未實現獲利由3月底的1,192億元，直接減少為102億元，減少1,090億元，淨值也從首季的1兆513億元，降為9,738億元。
    曾銘宗表示，券商的相關曝險由證交所每月掌握，保險及銀行的曝險也都每月填報保險局及銀行局，未來還要求對金融市場波動、人民幣匯率及美國升息，預估可損失金額及因應，例如人民幣若可能再貶值，是否要減持或提高避險部位。
    同時不僅金融機構的自身投資風險要控管，對於客戶交易的商品等，也必須注意這三大風險，減少與客戶間的爭議。(工商時報)
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    嗆國泰 杜英宗：南山才是NO.1


     
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    嗆國泰 杜英宗：南山才是NO.1
    壽險三雄前7月保費收入
    針對今年壽險新契約保費及總保費第一名，南山人壽新任董事長杜英宗2日被問及何時可超越國泰人壽，成為國內新契約保費第一名時，直接回應：「你算錯了吧，扣掉投資型保單，南山就是第一名，總保費來看，南山也是第一名」。
    他強調，國壽今年都只賣投資型保單，無助提高國人保障，若扣掉這部分，單計傳統型保單，南山人壽早就是第一名的公司。
    對此，國壽表示，就今年前7月總保費來看，國壽有3,515億元，南山人壽是2,612億元，富邦則是2,517億元，並沒有所謂南山人壽是總保費第一名。
    至於就傳統型保單新契約保費來看，南山的確以971億元，勝過國壽的581億元，但原因是南山承保很多躉繳利變年金，可是這也不是保障型保單，若就分期繳傳統型保單、即所謂有助提升國人保障來看，國壽以560億元遠勝南山的292億元，仍是國內第一名。
    壽險兩強對名次解讀，顯然各有說法。如果據壽險公會統計，今年前7月新契約保費以國壽的1,254億元排名第一，第二名是富邦人壽的1,016億元，南山人壽則以988億元排名第三，但因為有些保單較不具保障成份，被分類為負債項下保單，若單計資產面新契約保費，的確是南山人壽排名第一，富邦人壽以945億元排名第二。
    只是國壽也強調，投資型保單同樣能提供保障，傳統保單也有含躉繳利變年金、利變壽險等儲蓄型商品，未必是真正保障型保單。
    杜英宗昨天同時表示，推動南山人壽上市是最終目標，但沒有時間表，需要金管會及證交所核准，但南山上市是為了提供業務員「變現性」，因為南山業務員許多也是南山人壽股東，是供其投資變現的管道，而南山大股東認為南山經營極佳，並不捨得賣掉股權。
    南山在潤成投資進駐後，成功消彌當初帳上未實現虧損，也已初步達成上市櫃初期門檻，但因為當年潤成投資承諾股權10年不轉讓，且都以信託鎖住，未來若要上市櫃，金管會表示，仍有細節問題必須解決，且未必能以老股掛牌上市。
    金管會強調，由於目前南山人壽並未提出申請要上市櫃，因此內部暫未討論此議題。(工商時報)
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    2015年9月1日 星期二

    壽險業搬債操縱損益 金管會金檢


     
     
     
    壽險業者利用無活絡債券免評價卻隨時可賣、美化財報特性，大舉增加無活絡債券部位，金管會出手管理。莊宗達攝
    【廖珮君╱台北報導】國內有壽險業者利用「無活絡」債券免評價、卻隨時可賣，可美化財報的特性，大舉增加無活絡債券部位，涉嫌「操縱損益」，引金管會關注並啟動金檢。金管會昨說，9月底前將發函，壽險業者手上達6兆元無活絡資產「想搬家」一律得先提董事會。
    最強動新聞看這裡

    想搬債先提董事會

    據各公司財報，包括南山、新光、台壽保、中壽、國泰、富邦、三商美邦人壽，從去年第1季起，無活絡部位均大增，又以南山人壽增幅最大。
    保險局官員說，若未來壽險業「想搬債」，得先做3大評估分析，包括對資產負債、現金流量影響、及搬債的合理性並提報董事會，不能再像過去「想搬就搬」。 

    業者提出調整計劃

    金檢局昨新出爐金檢報告指出，過去1年壽險業無活絡債券部位大增，且列在該項目債券買賣交易頻繁、或在電子交易資訊系統內有成交價，根本不符合「無活絡」定義，卻放在該項目下，影響財報真實性。
    金檢局要求檢討「無活絡債券」資產分類，保險局決定出手管理。保險局採雙管齊下，一是6兆元無活絡資產想搬家，得提報董事會還得做評估分析，二是2018年全面接軌國際會計準則，所有會計分類「打掉重練」，業者要重新編列。
    官員說，2018年將取消「無活絡」和「持有到期」科目，只剩「交易目的、備供出售及攤銷後成本」3類，壽險業者最快今年底前、最晚明年3月底，提出接軌的調整計劃。
    官員說，未來業者須依照持有該標的動機、目的，和該標的現金流量等做經營模式分析，業者放入「攤銷後成本（依成本入帳）」，又想搬家，得說明合理性並提報董事會。
    擁有龐大債券部位的壽險業，每隔一段時間，就會「搬債大作戰」以擴充淨值、並伺機處分衝刺獲利。業者說，無活絡債券就是沒有市場報價的商品，不用市場評價卻隨時可賣、隨時美化財報，無活絡其實「非常活絡」。 

    【報你知】無活絡債券

    目前壽險業債券投資，有4種會計分類，包括「交易目的、備供出售、持有到期、無活絡」，前2者需依市價評價，影響損益和淨值；後2者不須評價，成本法入帳。
    無活絡債券，是指一些沒有活絡市場的公開報價、且具固定或可決定收取金額的債務商品投資，例如抵押債務債券（CDO）。無活絡資產，有未實現獲利時可隨時賣掉、認列獲利，若是虧損就以成本入帳。 
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    壽險業無活絡資產 年底提接軌計畫



     
    記者、／台北報導
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    無活絡資產 年底提接軌計畫
    壽險業金融資產分類情況
    壽險業近新台幣6兆元的無活絡資產最快年底要提出「接軌計畫」。保險局副局長施瓊華1日表示，目前初步確定2018年會接軌國際會計準則9號公報（IFRS9），屆時金融資產分類大不相同，將沒有無活絡的項目，因此要求壽險業者最快年底、最慢明年3月要提出接軌調整計畫。
    同時未來壽險業者要進行資產重分類，保險局也將要求必須經董事會通過，不可以任意調整。
    目前金融資產分在「交易目的」、「備供出售」、「持有到期」及「無活絡市場」四大科目，其中無活絡市場因為用成本列帳，且無限制出售比重，因此壽險業近年大量將債券放入此項目，從2011年到今年第2季底已增加近200％，金額近6兆元，成為四大科目中資產最多的一項，也被外界批評暗藏投資風險、不夠透明。
    保險局表示，未來9號公報中，金融資產只剩下交易目的、公允價值（類似備供出售）及攤銷後成本，其中攤銷後成本是用成本列帳，但要列入此項目的資產，不再是以市場交易頻率等來分類，而是要看投資者「持有意圖」，即所謂的經營模式，另外一項即是標的必須有固定的現金流量。
    保險局表示，2017年就必須用9號公報開帳，因此壽險業者明年3月就必須針對此號公報試算影響數，了解目前各項資產可能要面臨重分類、出售等，對其淨值及獲利的衝擊，同時未來9號公報後，放在攤銷後成本的債券若中途要賣出，就必須要更改經營模式，保險局傾向要求過董事會，且每一次調整都必須有相關評估，不能想重分類就重分類。
    另外，上半年新台幣強勢，壽險業大量消耗外匯準備金，有公司觸及20％警戒線，保險局打算要求未來觸及20％時要強制增提，引發部分壽險公司強力反對，認為新台幣若獨強時，財務壓力已夠大，若要再增提外匯準備金，恐會加重壓力。
    所幸新台幣7、8月給面子重貶5.6％，壽險公司不僅出現大量外匯利益，外匯準備金也大量回填，如國泰人壽至少回填逾30億元，富邦也大約增加30億元，因此壽險業者爭取「6個月觀察期」，若新台幣都持續此匯率，就建議維持現行制度，若新台幣再暴漲，再重新考慮保險局的政策。(工商時報)
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