銀行業淨利差 亞洲敬陪末座

【聯合報╱記者孫中英／台北報導】 2013.11.05 01:51 am

圖／聯合報提供 中央銀行日前指出，國內銀行利差遠高於歐美日等國，獲利情況已改善，不過統計顯示，國銀平均淨利差不足2%，在亞洲地區(不含日本)敬陪末座，最大民營銀行的中國信託銀行近4季淨利差「連4降」，今年第3季底只剩1.51%。 根據惠譽信評統計，過去10年來，台灣銀行業「淨利差」平均1%多，全亞洲最低，像印尼銀行淨利差近6%，菲律賓超過4%，大陸、越南各有3%，泰國和韓國則是2%以上。 淨利差指的是，銀行利息收入-總支出／生息總資產，是觀察銀行獲利的重要指標，是接近製造業的毛利率的概念，國銀毛利率長期不到2%，獲利微薄可見一斑。 惠譽信評副總經理黃嬿如說，銀行獲利不能只單看「存款與放款之間利息差價」，要看「淨利差」，因為銀行收的錢，不是全部都能做放款，有一大部分，可能是買中央銀行發行的定存單（NCD），利息收入更低。 銀行主管說，國銀淨利差不只長年低迷，更讓人擔心的是，去年以來，許多國銀淨利差「逐季下降」，例如獲利能力相對強勁的中信銀，淨利差連4季下滑，從去年第3季的1.57%逐季衰退，到今年第3季底只剩1.51%。 吊詭的是，許多金控與國銀近2年頻頻傳出「獲利創新高」喜訊，對此，金管會主委曾銘宗表示，獲利大增主要是前幾年打掉的呆帳「都在近期回收」，但銀行靠回沖呆帳衝高獲利數字，如同「看天吃飯」，而且銀行壞帳愈來愈少，類似回沖利益以後很難再有了。 銀行主管說，國銀的問題不在體質，是「過度競爭」，市場資金浮濫，銀行砍利率搶放款，利潤微薄，至於「非放款」業務，財富管理部門手續費收入占比太低，投資股債風險不低，看錯就輸錢，獲利反而更差。 銀行主管說，國銀在台灣賺不到錢，生意做不下去，開拓兩岸市場、積極朝向海外發展，似乎是唯一的出路。 【2013/11/04 聯合報】@ http://udn.com/

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保險業合資模式的夢醒時分

工商時報                        

首次海峽兩岸保險監理合作會議圓滿落幕，主管機關表示，歡迎符合資格的大陸保險業至台灣設立辦事處或參股保險業。而依現行大陸准入市場規定，外資可以參股，以合資或獨資公司模式設立營業據點，但對於台灣壽險業到大陸合資持股超過50％或合資對象不限一家以取得絕對控制權的期待，仍待後續協商。
就實務面而言，兩岸保險業跨境經營應採何種市場進入模式，涉及公司治理文化與當地監理法規。如果選擇擁有主導權的合資策略，就大陸市場而言，首推台灣國壽和東航的合資上海國泰人壽，後續如台壽與廈門建發集團合資的君龍人壽，新壽與海航合資的新光海航人壽等。就台灣保險市場，如第一金與英傑華人壽合資的第一金人壽，後續合庫金控與法國巴黎保險公司合資的合庫人壽等。
就發展大陸保險營業據點而言，因市場隨人民經濟能力提高，壽險需求遽增，尤其是金字塔頂尖消費群，加上兩岸語言相通，文化及觀念重疊，結合台灣壽險專業人才與服務品質，多元化通路管理，商品開發與資訊結合能力，共同開發保險市場成為願景與趨勢。
2004年12月成立的上海國壽，是兩岸首家合資壽險公司，由台灣國壽和東航各出資50％，東航看上國泰人壽於保險專業的營運經驗，台灣國泰人壽則著眼東航的意外險業務及售票通路。由於國壽推動業務積極，但非保險業的大股東東航因大陸航空本業競爭激烈，因此影響增資意願。東航因此出售上海國壽持股，依據媒體資訊，新買家為陸家嘴金融公司，母公司為陸家嘴集團，是大陸前十大不動產開發公司，相信財務能力相對雄厚，應可解決資增問題！而新股東入主後，除增強資本清償能力，股東變動也往往引發高階人事更換，相信還需經歷雙方股東建立互信的磨合期。
就台灣未來前景，基於高儲蓄率與人口老化因素，因此於2008年金融海嘯發生前，外資積極進入台灣保險市場。除看好退休金市場，健康保障與投資理財需求增加，加上大中華市場經濟規模，促使英國最大保險集團英傑華（AVIVA）公司與第一金控的合資。
2008年英傑華人壽與第一金控合資成立壽險子公司，依據合資協議，由第一金出任董事長、英傑華人壽出任總經理。初期第一金人壽以一銀通路銷售英傑華商品，但英傑華考量歐洲總部適用IFRS，基於獲利考量，必須減少儲蓄險與利變年金銷售，但取代的長年期健康險與壽險，無法滿足銀行理專銷售及市場需求，兩大股東間因此產生嫌隙。
第一金與英傑華合資，對第一金而言，可吸引長期壽險資金，提高資產規模與市場控制能力；對英傑華而言，一銀通路是拓展保險業務的主要資源。相較於獨資，合資可節省通路與增員費用，但是，也因為銀行保險通路銷售策略與壽險永續經營的理念產生衝突，彼此不同的目標考量與原始合資理想產生了落差。
如同膾炙人口的歌曲『夢醒時分』，為維繫合資公司的經營前景，似乎應重新檢視合資策略的利弊，為避免陷入『一個和尚挑水喝，兩個和尚搶水喝』的窘境，因此建議增加控制性持股比例，擁有經營控制權以降低代理成本。
透過合資的實際經驗，也就不難理解為何，壽險業合資時，冀望取得絕對控制權的殷切期待了。

新壽債券未做手腳 是唯一綜合損益維持正數的公司 但備供出售項下卻有379億未實現虧損 如果金額正確 難道股市大虧？ 還 沒從HTC上學到教訓嗎？

         

七大壽險公司前三季獲利表現

受到升息預期、全球債券殖利率反彈衝擊，國內壽險公司帳上債券評價利益大幅縮水，包括國泰人壽、富邦人壽、南山人壽、中國人壽、三商美邦人壽及台灣人壽，前9月淨值合計較去年底少了1,055億元。
如果光看傳統損益表，今年前九月，國壽、新壽、中壽、台壽、南山、富邦及三商美邦人壽等七大壽險公司，稅前獲利達605億元，大多較去年同期顯著成長，但加上股東權益（即淨值）變化後，前三季綜合損益，七家中有六家為負數，七家綜合損益合計負985億元。
壽險業者表示，本次債災衝擊最嚴重的時間在今年8月底，9月、10月情況有些許好轉，同時由於壽險業資本適足率（RBC）計算時，債券是以成本列帳，因此債券大幅跌價不會造成壽險公司增資壓力，只是法人在看槓桿比率或每股淨值時，還是會列入參考。
原本七大壽險公司去年底帳上債券包括備供出售、持有到期及無活絡市場項下等，未實現利益合計有3,000～4,000億元，但九個月的時間已瞬間蒸發，許多公司持有到期及無活絡項下的債券已從原本數百億元的未實現利益，轉為數百億元的未實現評價損失。
例如南山人壽去年底備供出售項下有其他利益612億多元，到9月底只剩下7.8億元，同時南山8月底進行資產重分類，將備供出售項下3,346億元的債券（主要是政府公債、金融債等），有420億元分入持有到期，另外2,926億元分入無活絡市場，南山去年底在此兩項目下未實現利益有486億元，9月底僅剩下138億元。
富邦人壽備供出售項下未實現獲利在九個月內也少了480億元左右，同時在無活絡市場項下也出現未實現評價損失250億元；國壽則是股東權益項下在去年底有245億元的未實現利益，9月底只剩下18億元左右，在無活絡市場項下則是未實現評價損失286億元。
新壽、中壽、台壽、三商美邦人壽等，也都有此情況，只是新壽先前未進行會計資產重分類，大部分債券是在無活絡市場及持有到期項下，因此是前九月唯一一家綜合損益是為正的大型壽險公司，綜合損益為正84億元。

台灣的銀行很難再靠「新台幣」賺錢，未來獲利都在海外，問題是，這些國家歡不歡迎外來銀行投資，台灣銀行業現在才要出走，其實已經慢了

直言集／銀行業現在才出走 恐怕已經慢了

【聯合報╱本報記者孫中英】 2013.11.05 01:51 am

中國信託商銀被金管會視為是，台灣最有潛力加強「亞洲化」的國銀；目前中信銀在全球有68個據點、其中48個設在亞洲各國，「亞洲化」程度達70%。 但中信銀總經理陳佳文說，金融海嘯後，東南亞國家對開放外資銀行投資或設據點「越來越保守」，台灣業者現在要花更多時間與當地政府溝通，「進場」難度，越來越高。 金管會9月宣布，銀行在亞洲設立據點改採「自動核准制」，申請後半個月內批准，不過金管會准了，還得投資當地國點頭，否則銀行仍然「走不出去」。 金融海嘯後，包括越南、緬甸等國都已對外資銀行「凍結發照」，印尼不再給分行執照；馬來西亞、泰國雖仍開放外資銀行設點，但設點的成本大增，在泰國設子行資本額要200億台幣，等於在台灣成立一家新銀行，業者大呼吃不消。 在亞洲布局較早的國銀，幾乎早就進場；像中信銀早已在印尼、菲律賓設有子行，在越南和新加坡則有分行。國泰世華也早就前進越南及柬埔寨參股或直接購買當地銀行。 如果現在才要前進亞洲市場，惠譽信評副總經理黃嬿如說，銀行初期投資成本「打平」時間，已相對拉長；因為除了投資成本較高之外、當地員工薪資也大幅提高，銀行想在投資初期前幾年就賺錢，幾乎不太可能。 黃嬿如還表示，台灣銀行業的資本強度，在亞洲相對較弱，出外投資畢竟有風險；若踩到地雷，銀行大股東也必須要有增資的心理準備。 【2013/11/04 聯合報】@ http://udn.com/

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前三季陸銀獲利王 工行賺近兆元

【經濟日報╱記者蔡敏姿／綜合報導】 2013.11.01 02:28 am

今年16家上市銀行共賺進人民幣9,184億元（約新台幣4.43兆元），日賺33.6億元（約新台幣161.92億元），增速較去年同期回落四個百分點，從17%滑落至13%。五大國有銀行以工行最賺錢，交行淨利增速墊底。 圖／經濟日報提供 東方財富網統計，五大國有銀行前三季淨賺6,889億元（約新台幣3.32兆元），占同期上市銀行業淨利潤比為75%，年增12.07%，增速進一步放緩。 銀行業前三季財報顯示，工行以淨利潤2,055億元（約新台幣9,919億元）蟬連A股上市公司最賺錢企業，每股純益約0.59元，穩居銀行業寶座；建行以1,764億元排名第二；農行淨利1,379億元，排名第三。 從盈利增速來看，五大行前三季淨利潤增速均已降至15%以內。 農行成長15%最快，工行增速10.74%居第二，建行成長11.56%，中行增幅13.24%，交行增長9.43%最慢。 上海金融新聞網報導，儘管業績增速仍然保持成長，但是在補充資本充足率的壓力下，銀行再融資頻繁，給資本市場造成不小壓力，銀行希望通過發行優先股緩解資本壓力。 中金公司分析，6月「錢荒」是影響前三季報業績主因。 票據業務為主的銀行量價齊跌，以信託受益權為主的銀行量價齊升。同時，銀行業不良貸款還在繼續上升。預計未來上市銀行的不良率恐怕會超過1%。 興業銀行和華夏銀行淨利增速均超兩成，領先其他同業。 今年前三季，興業銀行淨利潤331.02億元（約新台幣1,598億元），較去年同期增長25.67%；華夏銀行前三季淨利111.30億元（約新台幣537億元），同比增長21.23%。 浦發銀行副行長穆矢指出，經濟從高速變成平穩增長，經濟增速下降必然帶來銀行不良資產的上升。

全文網址: 前三季陸銀獲利王 工行賺近兆元 | 陸港股市 | 兩岸台商 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAIN3/8266076.shtml#ixzz2jL7w6oKd
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獲利王宸鴻 本季恐轉虧

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工商時報 記者袁顥庭／台北報導 2013年11月01日 04:10

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TPK宸鴻營運節節敗退→孫大明希望帶領宸鴻回春：補強低價產品、產品導向、暫緩平潭5.5代新廠的投產。

觸控面板龍頭F-TPK宸鴻遇亂流！第3季淨利銳減67.7％，來到10.13億元，每股盈餘僅3.06元，創下上市以來新低。第4季雖然營收可望成長15％～20％，但因價格競爭加劇，營業利益率恐減至2％～3％，還將認列資產減損、達鴻商譽損失，單季恐將陷入虧損。

宸鴻第3季財報不如預期，營收294.67億元、季減23％未能達標。由於產能利用率下滑，且觸控面板競爭加劇，價格下跌，造成本業獲利銳減54.4％來到11.66億元，加上認列達鴻轉投資損失約2.3億元，稅後淨利季減67.7％、10.13億元，每股盈餘僅3.06元。

低價化是最大殺手

宸鴻財務長劉詩亮表示，第4季平板電腦、手機出貨都會成長，而NB、AIO等大尺寸產品需求仍然疲弱，預估本季營收相比上季會大幅成長15％～20％，但是在低價化趨勢之下，新產品售價低，對獲利造成衝擊，預估營業利益率還將下探到2％～3％。

Q4業外損失估達20億

此外，宸鴻在第4季要積極瘦身，打消閒置和老舊設備，預估將提列7億元資產減損；另外還將認列達鴻商譽損失約10億～15億元，粗估業外相關損失提列金額約17億～22億元。宸鴻第4季獲利率不佳，本業恐在損益兩平之間，再加上業外衝擊，單季恐將陷入上市以來首度虧損。

觸控熱潮來的快，似乎去得更快。觸控面板從洋華掛牌開始成為市場關注焦點，2009年洋華以87元掛牌上市，不到2個月的時間，股價飆漲到518元，躍居台股股王。不過不敵技術快速變化，市場競爭加劇，去年陷入虧損，如今股價只剩下32元。

去年是每股獲利王

宸鴻挾著蘋果iPhone觸控面板供應商之姿，在2010年以220元掛牌上市，成為當年最受矚目的上市新兵，上市以來營運表現維持強勁成長，去年每股盈餘42.24元，榮登台股每股獲利王，何時成為股王是投資人最常問的問題。不過賺錢的生意大家搶著做，大陸觸控面板廠歐菲光、萊寶高科等等來勢洶洶，台灣TFT面板廠也挾著面板資源搶進，觸控面板低價化的趨勢，讓產業高獲利不再。

宸鴻股價從今年632元的高點滑落到206.5元，股價跌破承銷價，一切似乎又回到原點，宸鴻能否演出逆轉戲，大家都在看。

國壽前3季投報率 海嘯後新高

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工商時報 記者彭禎伶／台北報導 2013年11月01日 04:10

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國壽近年不動產鑑價

國泰人壽積極調整投資及避險架構，前三季投資報酬率4.3％，創下2008年以來最佳成績；因應債券殖利率反彈風險，國壽上半年已積極賣長債，將備供出售項下債券平均持有期間降到5.9～6年，未來債券價格波動對國壽淨值影響有限。

國壽發言人林昭廷表示，到9月底國壽備供項下國內外債券未實現獲利為210億元，較去年底減少230億元左右，但目前新資金投入債券投報率比先前高10個基本點（1個基本點是0.01個百分點），未來會顯現在固定收益。

至於國壽國內外股票部位，因為10月全球股市上揚，未實現虧損已降為數十億元，到9月底國壽投資國內外股票價值達新台幣4,092億元，占其可運用資金的13.7％，算是歷史的高水位。

國泰金控昨（31）日舉行法說會，前三季金控稅後獲利268億元，不僅是國內金控第一高，也較去年同期成長110％以上，EPS達2.32元。

其中國泰世華銀前三季海外獲利已達55億元，占全年稅前盈餘的42％，明年較去年全年的36.8％提高，國泰金發言人李偉正表示，中長期希望海外獲利占全行盈餘的六成，同時銀行部分也會積極評估海外併購，今年國泰金已增資國泰世華銀120億元，除了增資大陸及柬埔寨，也有一定的現金部位及極強的第一類資本，可作為併購的後援。

國泰金控兩大子公司：國壽及國泰世華銀今年前三季獲利表現皆較去年大幅成長，尤其國壽前三季避險成本僅0.27％，還能增提近43億元的外匯準備金，避險後投資收益率4.3％，創2008年金融海嘯來投資績效最佳的一年。

昨天法人相當關心國壽不動產增值利益，林昭廷表示，國壽不動產到去年底增值金額達1,888億元，其中今年開帳的不動產利益有758億元，損益先認列100億元，未來若負債適足性分析都充足，至少每年還可再認100億元到損益表。